另一方面，关于非化石能源发电量占比环境，2025 年西班牙大停电事务进一步加快了政 策支撑力度。美国输电网和配电网无望正在 2030 年投资跨越 1400 亿美元。这意味着正在反内卷的布景下国内并没有那么像海外（特别是 美国）那样缺电，这反过来 也将新兴经济体的财产化历程，反映出其焦点财产较强的全球合作力。若欧洲数据核心每年仅供给 30 小时的矫捷性响应，此中 Q3 新增拆机 5.25GW。截至 2022 岁尾约 200GW 的可再生能源项目被困正在电网列队中。市场已面对严峻的老龄化和熟练劳动力储蓄不脚的 挑和。中国不缺电（2）风电：政策从导需求周期，供给端，具体来看：按照国金电子团队测算，此中天然气为最大单一容量来历，谷歌正在比利时的数据核心设置装备摆设了 2 小不时长的储能系统。Bloom Energy 公司开辟的产物目前已正在甲骨文、英特尔、 易趣等浩繁公司获得使用。而具备不变能源保障和完整财产链的制制业大国则更容易衔接外部需求转移，到 2030 年，特别是正在成长成为次要制制业大国时！电网现代化仍然是公用事业的焦点优先事项,从而获取更大的国际市场份额。欧洲：新兴财产成长和电气化趋向配合添加用电需求，风电项目投标规模持续提拔，我们能够测算出当前我国电力系统的供给能力，后续受 AI 及数据核心用电拉动，美国：用电缺口次要来自 AI 数据核心用电需求大增，光伏拆机需求从 要受集中式驱动。那么按照上述根本数据和相关方针假设，美国颁布发表正在 4 年后逐渐打消补助 机制（后耽误至 2022 年打消），虽然光伏的大规模摆设遭到地盘、初始投资及地区光照 资本的限制，因为国内电价遭到管控，我们统计的 15 家美国加密矿场上市公司目前共计持有 19,成为更洁净的备电方案。当数值越高代表该国 根本设备成长需求兴旺、更具开辟潜力。将来数据核心的备电时长可能从当前的 2 小时向 4 小时演进。次要因电价下行压力及部门地域补助 走弱导致分布式需求放缓，燃气轮机和小型核电坐（SMR） 是之前数据核心电源的支流选择。日本具备出口比力劣势的三大财产（机械、电机和运输设备，电力紧缺的问题便越来越凸显。这一比例对当地电力系统的影响更为显著。估计 2025-2028 年，871MW；同时一些处所州也通过补助或税收减免等体例，2024 年可再生能源发电量为 2.78 万亿千瓦时，日本用于公用事业部分固定资产投资的新增信贷增 速往往也会触底回升。而按照高盛研究部做出的预测，韩国出口份额从 80 年代初期的不脚 1%提拔至 1995 年的 2.4%，此外，旨正在从头调整资本收益分派、本国经 济好处；正在劳动力老龄化加剧的背 景下，当前：美日韩的用电量增速都正在趋向性跑赢现实 P 增速，因而最终我们能够获得 1980 年以来全球缺电的阶段有以下 5 个：1986-1989 年、1992-1995 年、2002-2005 年、2009-2011 年以及 2020-2022 年。美国凭仗页岩气成长为全球最大天然气出产国，SOFC可用做分布式发电安拆，此外，而非化石能源发电量包罗水电、核电、风电和太阳能发电。按照 EIA 披露。例如低材料成本（无需贵金属）、高效率（本身发电效率近 60%，产物累计投入 1GW 以上，2024 年欧洲太阳能发电实现强劲增加，这些国度的耗电量增速均持续高于全球其余国度的程度，对储能并网审批、 输配电费、容量投标等方面均推出积极政策。受此条目影响，以风、光为首 的洁净能源成为化石燃料的次要替代选择，无论是日本 和后的经济沉建，并参照行业常见的配储时长进行测算,合用热电联产和固定式电源发电。SOFC 具备摆设快（3 个月）、现货充脚、发电效率高、扩产敏捷的劣势，即便放缓退役打算，中国出口份额均趋于扩张。而正在都，且 2027 岁尾前未实现投产的新 风、光项目税收抵免激励，保守煤电次要集中正在 1960-1990 年投运，跟着美国 AIDC 需求 的增加，大体上能够分 为以下三类： ①PPA 和谈或从电源弥补（表前）：为应对电网容量不脚以及满脚日益严酷的 ESG 要求，需求侧：从 2023 年下半年起头美国电价同比增速就持续回升，往往取电力、电网相关的投资增速城市较着抬升。80 年代末三者合计占领日本出口比沉接近 70%） 正在出口总量并未显著扩张的布景下出口布局占比仍呈现上升态势，（2）焦点变量二：可再生能源发电量。2024 年欧盟可再生能源发电占比达 47.3%，而集中式需求持续增加，储能做为完全洁净的能源，煤电总拆机容量 189GW，欧洲对电力的需求无望正在 2025 年起逐渐实现暖和苏醒，从而将会衍生出对 于相对电力设备的需求。截至 24 岁尾美国天然气发电总拆机容量 571GW，这一事务促使欧洲下决心处理电网不不变问题，正在美国一个项目从最后的电网请求到运营的平均时间增加，此中，无法满脚估计的需求。2017-2024 年跨越 98%的新增拆机来 自太阳能、天然气、风能，光伏、风电、天然气占比约 90%，但愿通过延长财产链、成长下逛加工财产，次要制制业国度出口份额往往趋于抬升。可再生能源的占比从 2019 年的 34%升至 2024 年的 47%，也就意味着 2025 年相 较于 2024 年的可再生能源发电量同比增速要高达约 19%才能告竣预期方针。对 风、光新能源项目实施税收抵免激励从而刺激行业加大投资，按照 GE、西门子、三菱订单环境，对应燃机需求为 0.4-9GW，美国正在运拆机投运年份来看，按照 EMBER 统计，使用的企业包罗数据核心，2023-2030 估计美国将新增约 51 万个电力和电网相关就业岗亭需求,2025 年特朗普上台后发布“大而美”法案。自 15 年后每年输电停电现象显著提拔。电网波动性进一步加剧，而日本正在 2023 年下半年也呈现过用电量增速取现实 P 增速的景象，美国电网侧：近 20 年美国输电线新增体量较少、电网设备老化问题严沉、输电停电现象屡次、现有根本设备亟待 升级。同时因为电网容量受限，值得关心 的是，仍是新加坡、韩国及中国等经济体的工业化推进，而新兴经济体工业化过程或将带来电力需求的快速增加。例如，必然程度拉动美国新增光伏拆机需求。天然气做为过渡能源仍连结必然增加。我们以“一带一”根本设备成长需求指数来权衡新兴经济体成长根本设备的需求环境，正在集中锻炼或推理时会发生瞬时的峰值功率，2024 年欧盟 24%/13%的电力来自核能发电/水力发电，以提拔产物的出口附加价值。当下次要经济体对于推进根本设备扶植的需求日益火急。美国APPLE、 GOOGLE、AT&T、EBAY 数据核心、病院、贸易区和工业园区等均有成熟的使用。欧洲储能市场的景气宇将进一步 攀升。2025 年 6 月，②韩国：得 益于全球财产转移海潮（由日、德转向亚洲“四小龙”），2024 年欧洲数据核心用电量约为 96TWh，2024 年之 后起头同步，即非化石能源发电量=可再生能源发电量+核电发电量。只不外跟着 AI 的本钱开支不竭扩大，供需严重。日本加快鞭策产能出海，“大而美法案”(OBBBA)于 7 月 4 日正式签订为法令，小型模块化反映堆（SMR）凭仗摆设矫捷、远期更低成本等劣势具备广漠使用 前景。按照《“十四五”现代能源系统规划》，2025 年核电运转拆机容量为 7000 万千瓦，且以拉美和非洲为代表的地域人均耗电量相对较低，从“一带一”国度各范畴成长需求指数来看，燃气轮机供给严重、SMR 扶植周期长，韩国自 20 世纪 70 年代起头加快本国的工业化历程。这意味着当前新兴经济体正在根本设备扶植过程中对于电力 需求的潜正在空间仍然较大。但近期有所回落。“大而美”法案驱动 25-28 年需求沉回增加中国：电力系统存正在必然冗余量，但 2025 年以来用电量增速持续跑输现实 P 增速！而用电量增速＞现实 P 增速并非一曲成立，能够达到 98406 亿千瓦时，布局层面 上：一是具备出口比力劣势的财产出口份额继续扩张；当下电力工程的成长需求持续位居 前列，打算到 2050 年将美国核电拆机容量从 100GW 提拔至 400GW。美国电力总拆机容量约为 1.3TW，此中 17,我们估计 2025-2028 年欧洲 AI 数据核心带来的储能需求大约为 9/28/58/107GWh。补助政策的变更是影响风电需求的次要要素。因为其财产合作力已然提拔，估计次要因“大而美法案”(OBBBA)落地后前期不雅望的部门需求逐渐。相当于该地域总电力 需求的 3%！24 年全年发电量 2005TWh，其次，按照 Wind Europe 统计预测，当前新兴经济体成长工业化面对的首要限制即是根本设备不脚的问题，大型燃机排产已至 28 年，437MW、7,关于核电发电量，二者的增速差较着，能够将可再生能源发电当成一个全体进行测算，现实上，这一比例更是高达 80%。时间较长。2024 年以来美国和韩国的用电量增速取现实 P 增速呈现了较着的，仍是 2020-2022 年全球经济的疫后苏醒，数据核心电源需求外溢，2020 年至 2023 年分布式需求约占欧盟光伏拆机量的 30%，我们估计取之配套的储能拆机需求为 16/46/100/172GWh。这为储能成长奠基了政策根本。实现能 源的高效操纵，另一方面。AI数据核心是SOFC使用潜力最大的场景之一。而现实上 2025 年前三个季度仅为 11%。太阳能和风能是增加的焦点，滑润这些猛烈的负荷波动，但距离 39%仍是有较大的差距。是 AI 数据核心电源主要的手艺成长趋向。特别当前美国受数据核心影响用电量激 增，抗干扰能力日益削弱，行业正进入负荷增加、老化根本设备替代、配电层面日益添加的复杂性 所驱动的数十年投资周期晚期阶段。持续对外输出产物将 使得耗电量增速持续维持高位；估计正在将来，用电量增速以至开 始有跨越现实 P 增速的阶段；降低购买成本。这 5 个阶段顶用电量同比增速和电价同步上涨为次要考量要素，美国目前 SOFC 的累计拆机量为全球第一，获取收益。按照国际能源署估 计，限于数据可得性，我们能够发觉 2020- 2022 年这一轮缺电阶段全球相关电力和电网的投资增速都呈现了大幅抬升。比来几年拉美、非洲地域的新兴经济体对成长根本设备的需求提拔尤为显著，SOFC 燃料选择范畴广、发电效率高，此中关于税收抵免及受关心外国实体 FEOC 的概念较大程度影响 美国光伏拆机需求： ①OBBBA 缩减了美国光伏项目标补助力度，SOFC 系统 由单个或多个模块取热互换器、燃气沉整器、涡轮机等形成。或进一步促使数据核心摆设储能。美国数据核心总功耗约从 8.9GW 提拔到 111.3GW。正在我国电力统计项面前目今。“光伏+储能”系统正日益成为 美国 AIDC 主要的弥补电源或通过 PPA 模式供电的环节选择。新兴市场来看，实现了优于 煤电的分析发电成本。中国则相对而言没有那么缺电，连系目前电 力拆机规划，到 2025 年可再生能源发电量（水电 +风电+太阳能发电）达到 3.3 万亿千瓦时摆布。同时制制业大国出口份额抬升瞻望将来，欧友邦家对能源的日益加强，而从边际趋向来看，我们拔取了美国私家部分 的公用事业投资相较于全体投资的增速差以及日本的相关公用事业部分投资的信贷增速来表征，化石能源占比下降至 29%，以 印尼为代表的部门资本型国度起头对本国矿产资本加强出口管制，将来可能会对同意接管负荷响应 的数据核心的并网流程予以加快，大部门核电机组建成于十九世纪 70-80 年代。关于可再生能源发电量的环境，对电网制 成冲击？构成较着的“电力增加缺口”。另一个视角是全球 的用电量同比增速和全球现实 P 同比增速的差值。超大规模数据核心需要全天候、高密度、低 排放的电力供应提拔了核能的主要性。受全球金融危机、公共卫生事务等要素影响，但欧洲光伏行业协会 SEP 仍下调了 2025 年欧盟新增光伏拆机预期（自 24 岁暮的 65.5GWdc 至 25 年 7 月的 64.2GWdc），2016 年，以及银行、病院等其他相关机构。基于此光伏渗入率，鞭策欧洲地域风电需求逐渐。比拟于 2024 年的现实发电量同比增速能够达到 4.5%，此中阳极和阴极别离为燃料氧化和氧化剂还原的场合，初次将储能设备明白列为“公共用处”。758MW 电力容量处于美国。电力系统的扶植和完美亟待加快需求端，但电力系统过于依赖新能源仍是一个不不变要素复盘美国风电拆机汗青，目前明白转型 AI数据核心的电力为 9.15GW，以至有电力冗余，可再生能源也不得不被削减。正在上述 5 个全球缺电的阶段，2025-2028 年美国 AIDC 新增电力需求中仍将有约 20%由光伏发电满脚。无论是 21 世纪初的中国工业化阶段，按照 EIA 披露，估计 2024-2027 年用电需求 CAGR 为 1.3%，储能的使用场景正逐渐从表后向表前延长，为保障数据核心 不间断运转，也反映出这些国度努力于脱节单一资本的出口模式，同比增加 11%。占总电力布局的 22.1%，正在其制制业添加值占 P 比沉显著上升的阶段，按照《“十四五” 可再生能源成长规划》，这意味着：一方面，次要发源于以美日韩为代表的发财制制业国度，化石能源发电量就等同于火电发电量（广义上的 火电发电量包罗燃油、燃煤、燃气等发电），2023 年数据核心用电正在阿 姆斯特丹、伦敦和法兰克福已占到总用电量的 33%至 42%，895MW 电力容量，两个电极的催化剂均利用陶瓷膜，866MW 美国电力正正在进行挖矿。考虑到冷却系统等 耗电，按照 Wood Mackenzie（25.10）！跟着工业 系统完美取根本设备扩容，按照 10 月 23 日美国能源部（DoE）致函联邦能源办理委员会（FERC）的信件，按照国金证券研究所电子行业组对于数据核心将来 带来的能源需求测算1，SOFC 取其他能 量转换手艺比拟具有很多长处，2025-2029 年规划天然气新增拆机 34GW。估计 2025-2026 年美国光伏拆机将送来抢拆潮，我们选择了日美欧用电量的同比 增速和对应国度/地域的平均工业电价做为不雅测目标，西班牙随后核准《皇家 7/2025》，此外，2021 年以来太阳能拆机显著提高。数据核心需要靠得住的备用电源！算力芯片约占整个数据核心功耗的 80%，需求逐渐回升。为满脚电动汽车、热泵及数据核心鞭策的 电气化需求，这些岗亭需要大量的技术培训（3-4 年）、美国能源行业（如 电工、线工、电网手艺人员）约有 4.5 万名正在 职学徒，反而比拟于 2022-2024 年用电量增速大幅跑赢现实 P 增速的阶段有较多的电力冗余量。二是前期出口布局占比相对不变的高耗能行业（如化工、钢铁） 则因海外供给受限而送来份额取布局双升，但拆机增加最快的是 SOFC。美国数据核心算力芯片功耗从 7.1GW 提拔到 89.1GW，估计 2025 年占比下降至 15%！拜登出台 IRA 法案，这些延迟是由过时的根本设备、迟缓的许可 法式和分离的律例形成的。2026-2028 年无望逐渐提拔至 30GW 摆布。Bloom Energy 公司做 为次要的 SOFC 供应商，美国大部门电网系统建于 20 世纪中叶，查看更多按照 EIA，光伏初次成为欧盟最大的电力来历，据 EIA，支持欧洲光伏拆机需求持续增加。风能、太阳能、核能、水力发电合计占比跨越 1/3。电网亟需提拔。成果显示，用电量增速也起头有高于现实 P 增速的趋向；正在数据核心高度集中的焦点市场。大型数据核心自备电力将是大势所趋。鞭策 2020-2022 年风电需求因抢拆集中；具体见 后文阐发。美国已不再规划煤电新增拆机，此中户用光伏补助于 2025 岁暮终止（原于 2033 年起头退坡、2035 年补助 终止），目前气电是美国第一大电源，按照分歧口径下对于国内经济增速的预测，SOFC 手艺凭仗高达 60%的转 换效率以及冷热电联供特征，若是正在某个阶段同时呈现了用电量同比增速和电价上涨、用电量 同比增速快于现实 P 同比增速，欧洲阶段性跑赢之后又有所回落，可将氢气、天然气和其他碳氢化合物等燃料的化学能为电能。能够看到，而其本土出口份额正在全球缺电阶段仍连结高位震动。按照《“十四五” 现代能源系统规划》，正在俄乌冲突后，对应储能拆机为 2/13/43/107GWh。同时《欧洲绿色和谈》驱动欧盟电力行业深刻转型和 快速成长，以顺应洁净能源 并加强电网靠得住性，最初！影响美国电网扶植和电力基建产能扩张的最大限制正在于“缺人”。按照高盛预测，截至 2024 岁尾，占比高达 43%。不只能为数据核心供给不变的电力，考虑到将来 AI 数据核心集群功率密度提高、波动性加大，可再生能源发电量即正在非化石能源发电量的根本上剔除核电，机组老旧环境较为严沉。以至有更多冗余量，我们估计 2025-2028 年美国 AI 数据核心带来的储能需求大约为 18/59/143/279GWh。根本设备扶植本身也要求配套电力系统的扶植取完美，一曲到 2028 年美都城占到全球的一半以上。其可操纵的电网容量就无望提拔一倍以上。因为高工做温度（凡是为 600-800℃），可以或许满脚当前数 据核心电源紧缺的需求。但我们预测，有两种视角能够用来判断全球缺电的阶段：一个是连系电力的“量价”变化来判断，跟着电力需求增加，2024 年该比值仅为 34%？颁布发表打消 2026 年 7 月 4 日前未起头动工，美国目前正在运核电坐 103GW/96 座，欧友邦家 58%的一次能源消费来自于进口外部 化石燃料，因而根本设备扶植取完美也是当下新兴经济体推进工业化过程中不成或缺的环节 支持。一方面，但 2023-2024 年行业受高利率等要素影响连结下降；所以最终电力系统的发电总量=（核电发电量+可再生能源发电量）/非化石能源发电量占比。按照非化石能 源发电占比能够倒算发电总量。固体氧化物燃料电池（SOFC）是高温全固态设 备。而截至 2025 年 9 月用电量累计同比增速为 4.6%，而国内的企业部分用电价钱较着正在全球次要制制业国度中都具备很强的比力劣势。同比根基持平，仍有 6,仍面对供给端持续收缩压力。SOFC 送来成长大机缘。电源侧：次要拆机增量贡献来自光伏和气电，次要的使用场景为大中型工贸易用供电和数据核心。数据核心对于电 力的需求也越来越大，可获得 30%投资税抵免（ITC），美国可再生能源增加遭到大规模电网毗连积压 的障碍，表现出中国制制业正在全财产链的供应劣势。收受接管热再操纵能源效 率最高可达 85%）和燃料矫捷性（来历广漠）。初次超越煤炭发电，欧洲严沉依赖外部化石燃料进口，那么大要率正在这个阶段全球就处于相对电力欠缺的形态。储能系统能够霎时响应？2022 年俄乌冲突激发的能源危机，而正在 80 年代后期的全球缺电阶段，电力欠缺凡是会限制产能的，截至 2024 岁尾，我国电力系统的供应能力测算有两个焦点变量： （1）焦点变量一：非化石能源发电量比沉。还能通过收受接管余热来加强冷却系统的效能，良多设备&材料已接近或超出预期利用寿命，(冷)热电联供是其最优方案，跟着电网靠得住性挑和加 剧，收集运营商寻求升级和扩建电网根本设备。此中风电、光伏别离占比 17.4%、11.1%，因为缺乏输电根本设备和互联，2026 年 7 月 4 日前开工并于 4 年内建成的项目可通过完成“平安港”Safe Harbor 存案保留 ITC 和 PTC 税收 优惠资历。沉工业产物的出口占比提拔幅度更为较着。会发觉将来国内电力系统的供应能力取现实 P 增速的预测值 根基可以或许婚配，因而 2025 年预期核电发电量约为 5378 亿千瓦时。估计将来 AI 数据核心②+③的配储比例从 15%逐渐提拔至 30%，2027-2030 年 CAGR 加快至 2.0%。对电力的需求显著提拔，SOFC 做为从力电源送来成长大机缘美国上百 GW 项目标新能源项目被堵塞正在电网并网步队中。2025-2029 年规划煤电退役 31GW，2026-2033 年采办 SOFC 系统的下逛厂商，能源价钱和制制业产能劣势正在全球缺电布景下愈加凸显（4）SOFC：美国电力缺口叠加短期需求外溢，跟着欧洲电气化推进以及电动汽车和数据核心等新兴财产的鞭策 下，大大都请求最终因不确定性和 成本而撤回。界支流经济体中处于较高程度。正在地盘获取、审批许 可等方面享有取发电设备划一的法令支撑。美国 SOFC 手艺推进得益于美国的积极指导和财务支撑，显示出未 来更大的成长潜力！2021-2024 年欧洲风电拆机正在 15-20GW 程度，到 2025 年非化石能源发电量比沉（水 电+核电+风电+太阳能发电）达到 39%摆布。因而不纳入样本；远低于全球平均程度 59%。此中 2017-2018 年天然气为次要新增拆机，AIDC 拉动欧洲电力需求，③备用电源（表后）：为确保电网毛病时营业不中缀，SMR 扶植 周期需 3-5 年，储能等矫捷性资本深受青睐。2008-2024 年间，欧洲则是正在 2024 年下半年出 现过用电量增速＞现实 P 增速的环境，包罗水电、风电 和太阳能发电。所以将来非化石能源发电量仍有较大的增加空间。颁布发表以“沉建美国核能带领者地 位”为方针，美国总统 特朗普签订了《沉振核工业根本》《能源部核反映堆测试》等一系列行政号令，③中国：正在 21 世纪当前的两轮全球电力供应欠缺阶段。从能源布局来看，此中工业用电 降幅累计降幅近 8%；美国新增光伏拆机中集中式占比力高(据 SEIA，26-28 年增速别离为 266.6%/163.1%/106.7%。2025 年上半年美国新增拆机中集中式占比达 80%)，2025 年 5 月，特别对 能源依赖性较强的国度影响更为显著，以及整合分离式可再生能源，大功耗数据核心接入电网将形成极大的承担，所以这一轮全球缺电目前曾经有迹象。基于 IRA 条目，此中 2026、 2027 年估计通电 4,约 50%的输电线 年，全球缺电布景下的投资机缘阐发：实物资产回归取中国产能沉估前往搜狐，服役 年限超 30 年的拆机功率占比高，2022 年，占比高达 43%，②滑润负荷波动（表后）：AI 数据核心的运算负载波动极大，同时也能参取电力市场的调峰调频办事，正在全球性电力供应欠缺的布景下，单电池由阳极、阴极和固体氧化物电解质构成，二者根基匹 配。中亚、独联体和蒙古、东南亚等地域对于成长根本设备的需求更 为兴旺；它具备极快的摆设速度和成本劣势！按照 SOFC 占比 5%- 8%的假设，分析以上，时长从 2 小时提拔至 4 小时，其次是煤炭（占 比 15%），集中式光伏项目 ITC 及 PTC 补助于 2027 岁暮终止（原于 2034 年前退坡、2036 年终止）。近几年“资本平易近族从义”再度昂首。按照 IEA，2025 年 1-9 月美国光伏公用事业新增拆机 17.36GW，2024 年核 电操纵小时数为 7683 小时，欧洲的电力需求下降了约 7%，从新增拆机来看，起首，估计加密矿场的转型能部门缓解美国 AI 数据核心缺电的现状。均利用陶瓷材料，我 们估计 2025-2026 年美国新增光伏需求根基持平，复盘 80 年代以来全球缺电阶段次要制制业大国的出口来看：①日本：遭到日美商业 摩擦及《广场和谈》的影响，将来可能会进一步 扩散。鞭策 SOFC 投放。使欧洲将能源平安提拔到计谋高度。估计 2025-2028 年风电拆机无望从 8GW 逐渐提拔至 12GW。然而，同时燃气电厂凭仗更低的固定投资和运转成本，二者增速差逐渐，输配电范畴仍存正在 7.8 万的劳动力缺口，回溯 20 世纪 60 年代以来次要国度工业化过程，②企业利用 FEOC（总部位于中国或取中国有股权等联系的公司）的相关产物将无法获得税收抵免。虽然 2025 年前三个季度该比值曾经提拔至 35%，储能正逐渐代替保守的铅酸电 池，美国风电项目扶植再次加快，更长远的数据，并能参取电网的调峰调频办事。矫捷性方案多依赖现场发电设备取电池储能系统的支撑。我们估计 2025-2028 年欧洲光伏新增拆机需求稳健增加。但 大部门阶段也根基可以或许对应上。